Nos últimos anos, a demanda global por energia limpa tem experimentado um crescimento exponencial. Impulsionados por uma maior conscientização ambiental e crescentes preocupações com o esgotamento dos recursos energéticos convencionais, países em todo o mundo têm intensificado os esforços para promover e adotar novas tecnologias energéticas. À medida que o setor de novas energias continua a se expandir rapidamente, um número cada vez maior de empresas entra no mercado, intensificando a concorrência. Em um cenário tão competitivo, depender de uma única vantagem competitiva não é mais suficiente para a sustentabilidade a longo prazo. As empresas precisam fortalecer de forma abrangente suas capacidades globais para se destacarem na era da plena comercialização das novas energias.
O ano de 2025 marcou um período de profundos contrastes para o setor de novas energias. Por um lado, a ampla liberalização do mercado de novas energias transformou fundamentalmente o modelo de receita anteriormente baseado em preços fixos de eletricidade. Fatores como a volatilidade dos preços da eletricidade e os desafios de integração à rede emergiram como determinantes críticos da rentabilidade. Por outro lado, as perspectivas de desenvolvimento a longo prazo do setor permanecem promissoras no âmbito das metas de “carbono duplo”. Notavelmente, a recente atualização das Contribuições Nacionalmente Determinadas (NDCs) da China, que estabelece uma meta de 3,6 bilhões de quilowatts de capacidade instalada combinada de energia eólica e solar até 2035, reforçou a confiança do setor. Embora a capacidade instalada futura deva crescer de forma constante, a liberalização do mercado implica que o retorno do investimento não é mais garantido e a estabilidade da receita diminuiu — aumentando as preocupações entre os investidores.
Essa preocupação decorre não apenas da transição do setor de um paradigma orientado por recursos para um paradigma orientado pela competição, mas também da evolução das exigências do mercado por novos modelos de capacidade de investimento em energia. O modelo anterior — em que retornos estáveis podiam ser alcançados simplesmente obtendo aprovações de projetos — deu lugar a uma estrutura mais complexa e multidimensional que exige competências integradas, semelhantes às de um “guerreiro hexagonal”, para construir usinas de energia eficientes e garantir preços favoráveis de eletricidade. O setor, portanto, entrou em uma nova fase definida pela competição baseada em capacidades.
Nas últimas duas décadas, as grandes empresas de geração de energia centralizadas tradicionais investiram recursos, tempo e esforço substanciais em gestão de segurança, otimização da produção, transformação digital e comercialização de energia, estabelecendo sistemas sofisticados e abrangentes de operação de ativos. Esses sistemas servem não apenas à gestão pós-investimento, mas também acumularam vastas quantidades de dados operacionais — incluindo a produção real de energia, perfis de recursos eólicos e solares, precificação granular da eletricidade, registros de restrições de geração e métricas de custos operacionais. Por meio da análise das taxas de falha de equipamentos, essas organizações desenvolveram ainda mais conhecimento especializado em seleção de equipamentos e mitigação de riscos de construção. Esses dados e experiência acumulados fornecem informações cruciais para a avaliação de novos projetos de investimento. Além disso, devido aos seus extensos portfólios em regiões específicas, alguns grandes investidores foram pioneiros em modelos operacionais inovadores — como centros de controle centralizados provinciais, manutenção unificada regionalmente e estações não tripuladas — para reduzir os custos de operação e manutenção. Consequentemente, os investidores com sistemas de capacidade tão consolidados e baseados na experiência possuem uma vantagem competitiva significativa no ambiente de mercado.
Ao comparar diferentes tipos de investidores e suas capacidades acumuladas ao longo de todo o ciclo de investimento, emergem modelos distintos de capacidade pré e pós-investimento. Em um mercado competitivo, a sofisticação profissional dessas capacidades determina a precisão das avaliações de viabilidade em diversos cenários de projetos, influencia o formato da curva de retorno sobre o investimento e, em última instância, afeta a capacidade de alcançar retornos robustos e fluxos de caixa estáveis por meio de operações qualificadas, manutenção e participação no mercado após o comissionamento. Portanto, em um cenário de plena comercialização, a construção de um modelo de capacidade abrangente e diferenciado tornou-se cada vez mais essencial.
É evidente que a vitalidade do setor depende de uma base de investidores diversificada. Um número crescente de investidores financeiros, entidades de fornecimento de energia, empresas de outros setores e empresas de energia não tradicionais estão entrando no novo espaço energético. Para esses participantes, replicar os sistemas operacionais e de gestão de gigantes do setor elétrico já estabelecidos — dadas as limitações de tempo, capital, tolerância a erros e desenvolvimento de talentos — não é viável nem prático. Nesse contexto, à medida que a concentração de investimentos diminui, espera-se um aumento na demanda por serviços especializados de operação e manutenção em larga escala. A profissionalização e as economias de escala na gestão de ativos impulsionarão a consolidação no segmento de serviços pós-investimento. No futuro, estruturas de capacidades complementares e a colaboração estratégica entre empresas se tornarão imprescindíveis para o crescimento sustentável.
Data da publicação: 16 de outubro de 2025